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广西11选5:近十年白酒調整期回顧與簡析

放大字體  縮小字體 發布日期:2018-11-19  瀏覽次數:9433
核心提示:白酒主要看超跌反彈,趨勢性機會得看外部環境變化,推薦貴州茅臺、山西汾酒、洋河股份、五糧液、瀘州老窖。食品股10月份已經大幅回調,估值也更合理。重視資金流向,建議加大食品股配置。推薦中炬高新、涪陵榨菜、洽洽食品。
歷次白酒行業調整主要同經濟走勢和行業政策有關。最近幾次白酒板塊的較大幅度調整,一是2008年的金融?;?二是2012年底的“八項規定”及對高檔白酒的持續嚴控,兩者對白酒板塊的估值殺傷力不同,白酒行業屬性特殊,具有一定周期性,經濟形勢向好階段,白酒行業復蘇進入庫存周期,同時渠道對于企業銷售增長有放大作用,一旦需求疲軟,企業增速將顯著放緩,非極端情況下,負增長概率較低,估值很難復制2013年行業深度調整時期的走勢。
兩次調整期對比--復蘇驅動力。2009年:經濟刺激,活力再現。4萬億刺激下GDP以及固定資產投資增速恢復較高水平。受經濟復蘇的利好影響,白酒行業估值,業績重回增長軌道。2015年:行業去庫存基本結束,經濟平穩向上拉動需求增長,名酒集中度增強。經歷了近三年的去庫存周期,白酒行業庫存回歸較低水平。與此同時傳統企業去產能等一系列措施激發了經濟活力,餐飲消費,居民收入水平增速較快。另一方面,名酒國企改革加速推進,內生活力增強,行業向品牌酒企集中。
投資建議:適度謹慎。白酒主要看超跌反彈,趨勢性機會得看外部環境變化,推薦貴州茅臺、山西汾酒、洋河股份、五糧液、瀘州老窖。食品股10月份已經大幅回調,估值也更合理。重視資金流向,建議加大食品股配置。推薦中炬高新、涪陵榨菜、洽洽食品。
 
 
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